금리 상승에 초기 발행물 매력 떨어져 중도환매 증가 국채 발행 효과 감소 국민 장기 자산 형성 정책 취지 퇴색 [대한경제=권해석 기자]국민들의 장기 자산 형성을 지원하기 위해 2년 전부터 판매되고 있는 개인투자용 국채의 중도환매율이 20%에 달하는 것으로 나타났다. 특히 일부 20년물은 벌써 40% 넘게 중도환매됐다. 중도 환매가 늘어나면 국채 발행 효과가 약해지는 것은 물론 정책 도입 취지도 퇴색할 수 있다. 5일 예탁결제원에 따르면 지난 2024년 6월부터 지난해 6월까지 발행된 개인투자용 국채는 총 1조3826억8060만원이다. 발행잔액은 1조1077억630만원으로 집계됐다. 개인투자용 국채는 매매가 안되고 판매기관에 환매만 가능해 발행액과 잔액 사이 차액인 2749억7430만원이 중도환매된 것으로 분석된다. 환매율이 20%다. 지난 2024년 6월 첫 발행을 시작한 개인투자용 국채는 발행 후 1년 뒤(13개월차)부터 환매 신청이 가능하기 때문에 작년 6월 발행분까지만 환매 상황을 확인할 수 있다. 개인투자용 국채는 만기 10년물과 20년물만 발행하다 5년물과 3년물이 추가됐다. 릴게임 황금성 중도환매율은 만기가 긴 장기물에서 더 크게 나타났다. 2024년에 발행된 20년물 1397억5140만원 가운데 476억7200만원이 중도환매됐다. 환매율은 34%다. 특히 2024년 9월에는 67억3380만원 규모의 20년물 개인투자용 국채가 발행됐는데, 지금까지 43% 가량인 28억4140만원이 중도상환됐다. 개인투자용 국채는 만기까지 보유하면 표면금리에 가산금리를 복리로 얻을 수 있지만, 중도환매하면 표면금리가 단리로 적용되기 때문에 투자자 입장에서는 중도환매가 불리하다. 결국, 특정 기간에 발행된 개인투자용 국채 20년물 투자자의 절반 가까이가 손해를 감수하고 중도환매를 한 셈이다. 개인투자용 국채의 중도환매는 올해 들어 급증하는 모습이다. 올해 1월부터 지난달까지 중도환매된 개인투자용 국채 규모는 2501억원이다. 지금까지 누적 환매액의 90%가 올해 발생했다. 중도환매가 늘어난 배경을 단정하기는 어렵지만, 올해부터 급격하게 오르고 있는 시장 금리가 영향을 주고 있는 것으로 보인다. 릴게임하는법 실제 이달 발행예정인 20년물 개인투자용 국채 금리는 표면금리(4.53%)와 가산금리(0.4%)를 합쳐 연 4.93%로 책정됐다. 지난 2024년 8월에 발행된 20년물 금리 연 3.505%와 비교해 1.425%포인트(p)나 높다. 올해 초 연 3.4% 수준이던 일반 국고채 20년물 금리도 최근에는 연 4.5%를 넘고 있다. 지난달 한국은행이 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 인상한 데 이어 연내 추가 인상 가능성이 제기되면서 시장금리가 빠르게 오르고 있는 것이다. 개인투자용 국채는 환매만 가능해 앞으로 시세 차익을 얻을 기회가 없다. 기존 투자자 입장에서는 1∼2년치 가산금리를 포기하고 금리가 높은 다른 상품에 투자하는 것이 더 이익이라고 판단할 수 있는 것이다. 문제는 중도환매가 늘어나면 정부 입장에서 국채 발행에 따른 효과를 얻지 못하게 된다는 。이다. 개인투자용 국채도 정부가 국채를 통해 조달하려는 자금의 일부인데, 발행된 국채를 되사게 되면 필요한 만큼의 자금조달을 못한 셈이 된다. 여기에 국민들의 장기 자산 형성이라는 정책 취지도 달성하기 어렵다. 다만, 개인투자용 국채 전담 판매기관인 미래에셋증권은 세부적인 중도환매 이유에 대해서는 알기 어렵다는 입장이다. 회사 관계자는 “중도환매 이유에 대해서는 알 수가 없다”고 말했다. 모습이다. 올해 1